Пазарите са жаба във вряща вода за Иран-Израел

Писателят е президент на Куинс Колидж, Кеймбридж, и консултант на Allianz и Gramercy

Експертите по национална сигурност и търговците на финансовите пазари наподобяват да не са съгласни какво ще последва неотдавнашната ескалация на напрежението сред Иран и Израел. Въпросът кой ще се окаже прав ще има обилни последствия освен за към този момент нестабилния Близък изток, само че и за благосъстоянието на международната стопанска система и стабилността на нейната финансова система.

Понятието „ нов Близък изток ” постоянно се появява в характерността на лагера за национална сигурност на това, което се случи след офанзивата на Израел против иранското консулство в Сирия при започване на този месец. партии. За първи път в историята двете страни се нападнаха непосредствено, а не посредством потребление на проксита и цели в трети страни. Иран насочи в миналото немислимо огромен брой ракети и дронове към Израел, в отговор на израелската офанзива в Дамаск, която умъртви редица ирански висши чиновници. Израелското възмездие от петък пристигна на фона на експлицитното предизвестие от външния министър на Иран, че ще реагира неотложно, в случай че бъде нападнат непосредствено.

Въпреки всичко това реакцията на пазарите е относително кротка и сдържана. Вместо да правят оценка пазарните последствия от трайна ескалация на геополитическите закани и по-дебел риск от доста по-високи цени на петрола за дълго време, търговците бързаха да избледняват първичните придвижвания в цените на доста активи.

Това включва петрола, несъмнено най-чувствителната интернационална цена, която през днешния ден е много под равнището, в което затвори, преди Иран да отвърне за първи път за офанзивата на израелското консулство. Тези цени също не съумяха да запазят първичното си придвижване нагоре след последните вести за отговора на Израел.

Този контрастност сред пазарни и експертни възгледи може да има последици отвън районната непоклатимост. То е директно обвързвано с четири тематики, които МВФ разпознава тази седмица като значими за световното икономическо благоденствие и финансова непоклатимост: непълен напредък, мудна инфлация, липса на еластичност на политиката и напън, обвързван с по-големи интернационалните разлики в икономическите резултати и политиката.

Докато световната стопанска система е в положение да се оправи с временен удар, тя към този момент е прекомерно нежна, с цел да се оправи с огромен нов стопански потрес. По-конкретно, по-нататъшна военна ескалация сред Иран и Израел би подкопала така и така ниския и нежен световен напредък, би повишила инфлацията на стоките в миг, когато инфлацията на услугите е към момента прекомерно висока, и би наложила условия към фискалните и парични управляващи, които към този момент са изразходили доста на тяхната еластичност на политиката и имат лимитирано оперативно пространство.

Междувременно разпространяването на този стагфлационен потрес би засилило икономическите и финансови разлики, които към този момент постановат известно напрежение върху световния ред.

Първо, два от евентуалните мотори на световния напредък - към този момент напрегнатите китайска и европейска стопанска система - ще бъдат наранени относително мощно поради тяхната висока взаимозависимост от импорт на сила.

Второ, инфлацията в Съединени американски щати ще се окаже още по-упорита в миг, когато напредъкът в намаляването на ценовия напън към този момент разочарова тази година, като по този метод работи като по-голямо противопоставяне на ранните понижения на лихвените проценти от Федералния запас.

Трето, мощният $ ще получи спомагателен подтик на повишаването, подкопавайки търговията и финансовото ходатайство.

И най-после, с утежняване на икономическата и геополитическа обстановка, наградата за риск ще се усили. Това би довело до по-високи разноски по заеми, в сравнение с биха преобладавали другояче.

Такива съображения допускат по-голяма неотложност, когато се вземе поради това, което не се случи в най-скорошния дуел сред Иран и Израел.

Дали по проект или по различен метод, никоя от страните не е нанесла обилни човешки и физически вреди на другата. Освен това Иран не разположи значително своите районни пълномощници в нещо, което елементарно би могло да бъде по-всеобхватна офанзива против Израел. Междувременно Израел не преследва ирански нуклеарни обекти в своя отговор. Освен това не се поддаде на натиска от страна на най-близките си съдружници, най-много Съединени американски щати и Обединеното кралство, за по-голяма степен на въздържаност и деескалация.

Всичко това демонстрира забележителна смяна в динамичността сред тези две страни страни, Най-важното е, че това се е трансформирало от релативно устойчиво неравновесие, в което всяка страна се въздържа от директни офанзиви, до по-непредсказуемо и несигурно неравновесие, в което са основани рискови прецеденти и всяка страна има повече аргументи да ескалира в допълнение напрежението.

Когато съпоставям реакцията на пазарите с възгледите на множеството специалисти по национална сигурност, си припомням историята за жабата във вряща вода.

Няма подозрение, че последният кръг от военни дейности сред Иран и Израел мина доста граници и трайно увеличи геополитическата температура в района. И въпреки всичко пазарите наподобяват склонни да загърбят това, утешавани от обстоятелството, че към момента не сме достигнали точката на шупване на обилни човешки жертви и физически вреди в тези кръгове на възмездие – миг, който би предизвикал обилни стопански и финансови разстройства. Като се има поради, че това е район, който е уязвим към неточности в преценката, незадоволително схващане на съперниците и злополуки при внедряването, това може да се окаже прекомерно самодоволна реакция.